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　　今年以来零刺青★◈◈✿✿，英维克在二级市场迎来“牛股盛宴”★◈◈✿✿。Wind数据显示★◈◈✿✿，英维克年内累计涨幅超过258%★◈◈✿✿。截至12月26日收盘日★◈◈✿✿，英维克股价110.59元/股报收★◈◈✿✿，总市值达到1080亿元★◈◈✿✿。

　　英维克市值急剧膨胀的背后★◈◈✿✿，很大程度上是AI算力对高能效散热需求的加持★◈◈✿✿。其加速导入液冷技术以及英伟达★◈◈✿✿、谷歌等大客户★◈◈✿✿，令市场对企业的业绩增长抱有强烈预期★◈◈✿✿。

　　撞上风口★◈◈✿✿、押对赛道又抱紧知名AI巨头★◈◈✿✿，这个20多年前从华为剥离出来的部门零刺青★◈◈✿✿，如今已成为A股上市公司翘楚★◈◈✿✿。

　　如此成就也让公司实控人兼董事长齐勇在今年企业的20周年纪念日上★◈◈✿✿，发出了“潮平两岸阔★◈◈✿✿，风正一帆悬”的感慨★◈◈✿✿。

　　但随着液冷散热赛道的竞争加剧★◈◈✿✿，从楼道焊接的小厂走上千亿市值的“液冷牛股”★◈◈✿✿，英维克未来表现如何走向正备受市场关注★◈◈✿✿。

　　上世纪90年代中期★◈◈✿✿，齐勇坐上了南下深圳的绿皮火车★◈◈✿✿，通过社招加入了华为电气零刺青★◈◈✿✿。在华为将相关资产忍痛割爱之后★◈◈✿✿，齐勇又成为外资企业艾默生的高管★◈◈✿✿。

　　2005年★◈◈✿✿，齐勇又递交了辞职信★◈◈✿✿，带着几个年轻的工程师在深圳一间30平方米的办公室里★◈◈✿✿，成立了英维克★◈◈✿✿。

　　创业初期的英维克★◈◈✿✿，几乎具备了一家失败公司的所有特征★◈◈✿✿：没有市场★◈◈✿✿、没有产品★◈◈✿✿、没有资源★◈◈✿✿、没有订单★◈◈✿✿。

　　“30平方米的场地★◈◈✿✿，只具备办公条件★◈◈✿✿，没有实验室★◈◈✿✿，就在楼下空地自创测试房★◈◈✿✿，没有车间★◈◈✿✿，就在楼道里做好防护措施搞焊接★◈◈✿✿。”齐勇曾公开表示创业初期的艰辛★◈◈✿✿。

　　当时★◈◈✿✿，通信行业正从3G向4G加速迭代★◈◈✿✿，基站设备功率呈爆发式增长★◈◈✿✿，散热难题成了运营商最头疼的问题★◈◈✿✿。而国内温控市场还是外资品牌的天下★◈◈✿✿。英维克团队将目标锁定在通信户外柜专用空调这个细分赛道上★◈◈✿✿，瞄准了被外资垄断的市场缝隙★◈◈✿✿。

　　2006年★◈◈✿✿，成立仅一年的英维克就拿下了国内基站节能温控的单体最大项目★◈◈✿✿，即400套基站热交换温控节能系统★◈◈✿✿，也取得了海外客户800台户外通讯柜温控设备订单★◈◈✿✿。

　　赚到第一桶金后★◈◈✿✿，英维克业务从运营商节能温控★◈◈✿✿、户外柜散热★◈◈✿✿，扩展到机房节能温控★◈◈✿✿、机房及数据中心精密空调全系列产品★◈◈✿✿、新能源客车空调等领域★◈◈✿✿，并赢得头部客户的认可★◈◈✿✿。

　　2011年★◈◈✿✿，英维克成为华为★◈◈✿✿、中兴一级供应商★◈◈✿✿；2012年★◈◈✿✿，产品进入北美★◈◈✿✿、日本市场★◈◈✿✿，通过UL认证★◈◈✿✿，开始具备全球竞争力★◈◈✿✿；2014年★◈◈✿✿，公司全面入围三大运营商集采项目并成为中国联通一类供应商★◈◈✿✿。

　　在这期间★◈◈✿✿，QQ★◈◈✿✿、微信★◈◈✿✿、淘宝等海量业务持续增长★◈◈✿✿，腾讯★◈◈✿✿、阿里巴巴等大型互联网公司开始建设大规模数据中心★◈◈✿✿，英维克也开始大力押注数据中心温控★◈◈✿✿，大规模进入国内互联网大厂的供应链★◈◈✿✿，服务互联网大厂★◈◈✿✿。

　　2016年★◈◈✿✿，英维克成功在深交所上市★◈◈✿✿，进一步确认在国内温控行业的龙头地位★◈◈✿✿。也正是在这一期间★◈◈✿✿，云计算开始集中爆发★◈◈✿✿，数据中心对能源效率要求更高★◈◈✿✿，传统风冷在高密度场景下开始吃力★◈◈✿✿，英维克推出了利用自然冷源★◈◈✿✿、大幅降低能耗的技术方案★◈◈✿✿，服务于腾讯T-Block第四代数据中心★◈◈✿✿、张北的阿里巴巴数据中心★◈◈✿✿。

　　英维克抓住机会★◈◈✿✿，推出了Coolinside全链条液冷解决方案★◈◈✿✿，为字节跳动★◈◈✿✿、腾讯★◈◈✿✿、阿里巴巴★◈◈✿✿、百度等国内头部互联网大厂的大型数据中心提供液冷产品★◈◈✿✿。

　　一路走来★◈◈✿✿，英维克的业务持续扩大★◈◈✿✿，营业收入从2016年的5.18亿元增至2024年的45.89亿元★◈◈✿✿。2025年前三季度★◈◈✿✿，英维克实现营业收入40.26亿元★◈◈✿✿，同比增长40.19%★◈◈✿✿；归母净利润达3.99亿元★◈◈✿✿，同比增长13.13%★◈◈✿✿。

　　如今★◈◈✿✿，公司市值也随之迎来爆发式增长★◈◈✿✿。Wind数据显示★◈◈✿✿，公司股价自今年下半年以来暴涨接近273%★◈◈✿✿，最新收盘日市值超过千亿元★◈◈✿✿。创始人齐勇凭借21.91%的持股★◈◈✿✿，财富超200亿元★◈◈✿✿，成为名副其实的百亿富豪★◈◈✿✿。

　　英维克市值的爆发★◈◈✿✿，恰恰踩中了AI算力爆发的风口★◈◈✿✿，随着服务器功率密度呈指数级上升★◈◈✿✿，高密度算力中心对高散热★◈◈✿✿、低能耗★◈◈✿✿、低噪音的液冷需求就更强烈★◈◈✿✿。

　　此外★◈◈✿✿，AI龙头Meta的自研ASIC机柜正启动商用化★◈◈✿✿，谷歌从最新模型JEMILEM的发布★◈◈✿✿、Tokens数量的持续暴涨★◈◈✿✿，到Nano Banana 2乃至TPU v7的亮相★◈◈✿✿，AI版图正持续扩张★◈◈✿✿，尤其是谷歌新一代TPU v7单芯片功耗高达980W★◈◈✿✿，数据中心散热方案从风冷转向100%液冷架构★◈◈✿✿，对液冷需求更高★◈◈✿✿。

　　有机构测算★◈◈✿✿，2026年全球服务器液冷市场规模有望达到800亿元凯发k8天生赢家一触即发★◈◈✿✿，其中英伟达NVL72相关液冷需求达581亿元★◈◈✿✿，ASIC液冷系统规模294亿元★◈◈✿✿，随着谷歌上调TPU v7/v8系列产品★◈◈✿✿，液冷需求超过400多亿元★◈◈✿✿，市场空间广阔且确定性强★◈◈✿✿。

　　不止是海外需求★◈◈✿✿，国内厂商正加速部署超节点方案★◈◈✿✿。9月18日★◈◈✿✿，华为全连接大会上华为发布了最新超节点产品 Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD超节点★◈◈✿✿，同时发布了全球最强超节点集群Atlas 950 SuperCluster和 Atlas 960 SuperCluster★◈◈✿✿，算力规模分别超过50万卡和达到百万卡★◈◈✿✿；2025云栖大会上★◈◈✿✿，阿里云发布了全新一代磐久AIInfra2.0 AL128超节点服务器★◈◈✿✿；2025云智大会昆仑芯超节点正式启用★◈◈✿✿。

　　超节点方案单机柜功耗超过100kW★◈◈✿✿，同样意味着液冷散热解决方案成为刚需★◈◈✿✿。浙商证券认为★◈◈✿✿，预计明年将迎来国内超节点规模出货★◈◈✿✿，带动液冷需求爆发★◈◈✿✿，英维克作为国内液冷龙头有望受益★◈◈✿✿。

　　早在2021年★◈◈✿✿，英维克即实现单柜200kW液冷方案批量交付凯发k8天生赢家一触即发★◈◈✿✿，并于2022年推出Coolinside全链条液冷解决方案★◈◈✿✿，是国内唯一具备从芯片级到数据中心级完整交付能力的企业★◈◈✿✿。

　　凭借技术实力★◈◈✿✿，英维克已深度嵌入全球顶级算力生态零刺青★◈◈✿✿。在国内★◈◈✿✿，公司是腾讯液冷机房60%份额供应商凯发k8天生赢家一触即发★◈◈✿✿、字节跳动新型数据中心独家合作方★◈◈✿✿，并服务阿里★◈◈✿✿、百度★◈◈✿✿、万国数据等头部云厂商★◈◈✿✿。

　　公司成功进入英伟达GB200/GB300 NVL72 RVL供应商名录★◈◈✿✿，2025年第三季度斩获1200台GB300液冷机柜订单★◈◈✿✿，占中国区初期需求50%★◈◈✿✿；同时通过天弘科技切入谷歌TPU供应链★◈◈✿✿，在今年10月的OCP全球峰会上展出了针对谷歌规格要求的Deschutes 5型号的CDU产品★◈◈✿✿。

　　就在这个月★◈◈✿✿，谷歌高管造访英维克深圳总部★◈◈✿✿，对英维克的Coolinside全链条液冷方案进行审厂评估★◈◈✿✿，市场不少声音认为★◈◈✿✿，若顺利认证★◈◈✿✿，英维克有望获得其TPU机柜CDU 25%份额★◈◈✿✿，对应潜在订单20亿元—30亿元★◈◈✿✿，相当于2024年全年营收的60%★◈◈✿✿。

　　面对海量客户的持续涌入★◈◈✿✿，英维克在产能建设方面也快马加鞭★◈◈✿✿，积极扩产以匹配订单高增长★◈◈✿✿。截至2025年三季度末★◈◈✿✿，公司固定资产与在建工程合计9.73亿元★◈◈✿✿，较上年同期增加2.33亿元★◈◈✿✿。

　　今年6月底★◈◈✿✿，英维克的精密温控节能设备华南总部基地工程进度已达95.78%零刺青★◈◈✿✿，中原总部基地的进度已突破70%★◈◈✿✿；同月零刺青★◈◈✿✿，公司宣布投资不低于10亿元新建深圳龙华精密温控研发及生产基地★◈◈✿✿，预计全面投产后★◈◈✿✿，液冷整机年产能将突破5GW★◈◈✿✿，良率目标99.5%★◈◈✿✿。

　　与此同时★◈◈✿✿，英维克推进海外产能布局★◈◈✿✿。“为了更有效拓展海外市场★◈◈✿✿，公司已开始在东南亚★◈◈✿✿、北美等地布局海外供应链凯发k8天生赢家一触即发★◈◈✿✿。”英维克在机构调研中称★◈◈✿✿。

　　目前★◈◈✿✿，英维克马来西亚工厂2025年底产能占比提升至25%★◈◈✿✿，泰国工厂计划明年Q3投产★◈◈✿✿，年产能5万台液冷机柜★◈◈✿✿，专供东南亚英伟达与Meta数据中心★◈◈✿✿，有效缩短交付周期30%★◈◈✿✿。

　　在全球算力浪潮建设下★◈◈✿✿，与海内外头部科技巨头成为“亲密伙伴”★◈◈✿✿，的确让英维克高歌猛进★◈◈✿✿。但当液冷成为新的“斗兽场”★◈◈✿✿，英维克面临的挑战仍然不容忽视★◈◈✿✿。

　　国信证券研报显示★◈◈✿✿，在产业链中游★◈◈✿✿，浪潮★◈◈✿✿、华为等服务器厂商零刺青★◈◈✿✿，以及腾讯★◈◈✿✿、京东云等互联网厂商★◈◈✿✿，都在自研或布局液冷方案★◈◈✿✿，行业竞争格局仍处于动态变化中★◈◈✿✿。这或将挤压独立温控厂商的生存空间★◈◈✿✿。

　　“液冷的渗透率在快速提高★◈◈✿✿，国内市场的竞争也很激烈尤其是数据中心机房市场★◈◈✿✿。”英维克在11月的机构调研中表示★◈◈✿✿。

　　一方面★◈◈✿✿，国内竞争对手如高澜股份★◈◈✿✿、浪潮信息等频频拿下运营商★◈◈✿✿、互联网大厂的重大订单★◈◈✿✿，在抢占市场份额上攻势猛烈★◈◈✿✿。另一方面★◈◈✿✿，台达★◈◈✿✿、维谛等境外厂商凭借与英伟达的深度生态绑定★◈◈✿✿，在高端市场和海外渠道上构筑了强大壁垒凯发k8天生赢家一触即发★◈◈✿✿。

　　从技术路线看★◈◈✿✿，液冷技术正快速迭代★◈◈✿✿。目前★◈◈✿✿，冷板式是主流★◈◈✿✿，但浸没式液冷因散热效率更高★◈◈✿✿，被普遍认为是未来方向★◈◈✿✿。中科曙光在该领域已取得显著市场份额★◈◈✿✿，这进一步促使英维克要在冷板与浸没式双路径上保持领先★◈◈✿✿，增加研发压力★◈◈✿✿。

　　此外★◈◈✿✿，当前行业生态正围绕英伟达等核心芯片厂商构建★◈◈✿✿，其技术标准和认证对供应链有更强话语权★◈◈✿✿。英维克虽已适配GB300系统★◈◈✿✿，但像思泉新材通过英伟达H100认证★◈◈✿✿、飞龙股份液冷泵通过英伟达GB200/300认证等上游核心部件商的围剿★◈◈✿✿，英维克面临的供应链竞争不容小觑★◈◈✿✿。

　　激烈的外部竞争直接反映在英维克的财报上★◈◈✿✿。截至今年三季度末★◈◈✿✿，公司营收高速增长★◈◈✿✿，同比增长40.19%★◈◈✿✿，但归母净利润增速13.13%显著低于营收增速★◈◈✿✿。

　　此外零刺青★◈◈✿✿，今年三季报显示★◈◈✿✿，公司经营活动现金流为-3.19亿元★◈◈✿✿，同比大幅下降304.2%★◈◈✿✿，短期借款和长期借款分别同比增长157.05%★◈◈✿✿、53.01%★◈◈✿✿，公司为支撑业务扩张正大幅增加借款★◈◈✿✿，导致有息负债攀升★◈◈✿✿，未来利息支出将对利润形成持续压力★◈◈✿✿。

　　可以看到★◈◈✿✿，伴随AI芯片赛道打开★◈◈✿✿，AI服务器功耗与芯片功率大幅提升★◈◈✿✿，液冷逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径时★◈◈✿✿，竞争也日趋激烈★◈◈✿✿。

　　从20年前在楼道焊接的小作坊成长为海内外科技巨头的“亲密伙伴”★◈◈✿✿，英维克如何守住千亿市值大关备受市场关注★◈◈✿✿。卷宗管理★◈◈✿✿，凯发真人★◈◈✿✿，凯发·k8(中国游)官方网站★◈◈✿✿，凯发平台★◈◈✿✿，